圣誕節(jié)及被網(wǎng)友稱為“史上最具幸福感月”的2012年1月即將到來(lái)，很多人開(kāi)始醞釀出游計(jì)劃，機(jī)構(gòu)也從中看到了投資機(jī)會(huì)。近日，券商紛紛發(fā)布研報(bào)，建議提前布局景區(qū)及免稅類上市公司。

行業(yè)迎來(lái)高速發(fā)展期

從下周起，海外將正式進(jìn)入圣誕假期，而根據(jù)國(guó)務(wù)院辦公廳公布的2012年部分節(jié)假日安排，我國(guó)居民也將迎來(lái)“史上最具幸福感月”——2012年1月份，元旦3天、春節(jié)7天，加上周末在內(nèi)，1月份共有14天假期。券商認(rèn)為，無(wú)論是海外游客的到來(lái)還是境內(nèi)游客的國(guó)內(nèi)游增加，都將帶動(dòng)投資者關(guān)注旅游行業(yè)上市公司。

長(zhǎng)江證券指出，旅游行業(yè)估值在各行業(yè)中處于較高水平，但目前板塊PE處于歷史數(shù)據(jù)相對(duì)低位，鑒于旅游行業(yè)在“十二五”規(guī)劃中戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)的地位及眾多宏觀因素長(zhǎng)期利好，國(guó)家政策層面預(yù)期將持續(xù)的給予支持重視，行業(yè)將迎來(lái)“黃金十年”，未來(lái)行業(yè)估值將繼續(xù)維持相對(duì)較高水平。

中原證券認(rèn)為，2012年，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將顯著轉(zhuǎn)向內(nèi)需拉動(dòng)的模式，消費(fèi)類、服務(wù)類行業(yè)受益于消費(fèi)提升，將成長(zhǎng)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱行業(yè)。旅游業(yè)是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)增長(zhǎng)的重要推動(dòng)力量之一，在“十二五”期間將持續(xù)快速發(fā)展。預(yù)計(jì)2012年旅游行業(yè)收入將達(dá)到20%以上的增速。

國(guó)信證券認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)存在下滑風(fēng)險(xiǎn)的背景下，旅游行業(yè)景氣依舊。在國(guó)內(nèi)游主導(dǎo)下，人數(shù)驅(qū)動(dòng)仍是當(dāng)前我國(guó)旅游業(yè)增長(zhǎng)的核心動(dòng)力，而出游人數(shù)受經(jīng)濟(jì)下滑影響相對(duì)有限；加之我國(guó)正處于旅游消費(fèi)躍升的拐點(diǎn)期，因此2012年旅游業(yè)受經(jīng)濟(jì)下滑潛在風(fēng)險(xiǎn)的影響預(yù)期相對(duì)有限。該機(jī)構(gòu)預(yù)期2012年旅游總收入增速15%-16%左右。若經(jīng)濟(jì)下滑較嚴(yán)重，GDP增速降至8%或以下，旅游業(yè)總收入增速可能降至11%-12%。

國(guó)海證券也認(rèn)為，“十二五”期間將迎來(lái)高速發(fā)展，預(yù)計(jì)2012年我國(guó)國(guó)內(nèi)旅游人次數(shù)將達(dá)到25.5億人次，同比增長(zhǎng)9%；國(guó)內(nèi)旅游收入將達(dá)到1.42萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11%；到2015年，我國(guó)國(guó)內(nèi)旅游人數(shù)將達(dá)到33億人次，國(guó)內(nèi)旅游收入將達(dá)到1.94萬(wàn)億元。

看好景區(qū)及免稅類公司

國(guó)海證券認(rèn)為，在旅游產(chǎn)業(yè)整體增速發(fā)展的態(tài)勢(shì)下，2012年政策驅(qū)動(dòng)成為相關(guān)子行業(yè)發(fā)展的直接驅(qū)動(dòng)力。綜合考慮消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)及政策驅(qū)動(dòng)，建議投資邏輯遵循兩條主線：一是布局政策大力扶持的休閑、文化旅游子行業(yè)；二是布局旅游消費(fèi)升級(jí)受益最大的免稅店子行業(yè)。

國(guó)信證券也重點(diǎn)看好政策支持、盈利和成長(zhǎng)較為可觀的文化旅游和購(gòu)物休閑游，較為關(guān)注會(huì)展商務(wù)游和健康旅游的發(fā)展。從區(qū)域發(fā)展來(lái)看，看好東部旅游消費(fèi)升級(jí)帶來(lái)的休閑游興起和中西部廣大地區(qū)觀光游的高速增長(zhǎng)。具體操作上，建議兼顧防守能力與產(chǎn)業(yè)融合，重點(diǎn)布局景區(qū)、免稅和旅游演藝。

中原證券認(rèn)為，行業(yè)多種新業(yè)態(tài)有望迎來(lái)大發(fā)展，包括免稅業(yè)、會(huì)展旅游、在線旅游、銀發(fā)旅游、文化演藝等細(xì)分市場(chǎng)都將為行業(yè)貢獻(xiàn)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。布局旅游板塊可以遵循三條投資主線：第一，關(guān)注具有壟斷性、稀缺性的景區(qū)類上市公司；第二，關(guān)注創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭良好的公司；第三，關(guān)注盈利模式復(fù)制推動(dòng)業(yè)績(jī)成長(zhǎng)的公司。