圣誕節(jié)及被網(wǎng)友稱為“史上最具幸福感月”的2012年1月即將到來，很多人開始醞釀出游計劃，機構也從中看到了投資機會。近日，券商紛紛發(fā)布研報，建議提前布局景區(qū)及免稅類上市公司。

行業(yè)迎來高速發(fā)展期

從下周起，海外將正式進入圣誕假期，而根據(jù)國務院辦公廳公布的2012年部分節(jié)假日安排，我國居民也將迎來“史上最具幸福感月”——2012年1月份，元旦3天、春節(jié)7天，加上周末在內(nèi)，1月份共有14天假期。券商認為，無論是海外游客的到來還是境內(nèi)游客的國內(nèi)游增加，都將帶動投資者關注旅游行業(yè)上市公司。

長江證券指出，旅游行業(yè)估值在各行業(yè)中處于較高水平，但目前板塊PE處于歷史數(shù)據(jù)相對低位，鑒于旅游行業(yè)在“十二五”規(guī)劃中戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)的地位及眾多宏觀因素長期利好，國家政策層面預期將持續(xù)的給予支持重視，行業(yè)將迎來“黃金十年”，未來行業(yè)估值將繼續(xù)維持相對較高水平。

中原證券認為，2012年，經(jīng)濟增長將顯著轉(zhuǎn)向內(nèi)需拉動的模式，消費類、服務類行業(yè)受益于消費提升，將成長為經(jīng)濟發(fā)展的支柱行業(yè)。旅游業(yè)是經(jīng)濟結(jié)構調(diào)整、擴大內(nèi)需、促進增長的重要推動力量之一，在“十二五”期間將持續(xù)快速發(fā)展。預計2012年旅游行業(yè)收入將達到20%以上的增速。

國信證券認為，在經(jīng)濟存在下滑風險的背景下，旅游行業(yè)景氣依舊。在國內(nèi)游主導下，人數(shù)驅(qū)動仍是當前我國旅游業(yè)增長的核心動力，而出游人數(shù)受經(jīng)濟下滑影響相對有限；加之我國正處于旅游消費躍升的拐點期，因此2012年旅游業(yè)受經(jīng)濟下滑潛在風險的影響預期相對有限。該機構預期2012年旅游總收入增速15%-16%左右。若經(jīng)濟下滑較嚴重，GDP增速降至8%或以下，旅游業(yè)總收入增速可能降至11%-12%。

國海證券也認為，“十二五”期間將迎來高速發(fā)展，預計2012年我國國內(nèi)旅游人次數(shù)將達到25.5億人次，同比增長9%；國內(nèi)旅游收入將達到1.42萬億元，同比增長11%；到2015年，我國國內(nèi)旅游人數(shù)將達到33億人次，國內(nèi)旅游收入將達到1.94萬億元。

看好景區(qū)及免稅類公司

國海證券認為，在旅游產(chǎn)業(yè)整體增速發(fā)展的態(tài)勢下，2012年政策驅(qū)動成為相關子行業(yè)發(fā)展的直接驅(qū)動力。綜合考慮消費結(jié)構升級及政策驅(qū)動，建議投資邏輯遵循兩條主線：一是布局政策大力扶持的休閑、文化旅游子行業(yè)；二是布局旅游消費升級受益最大的免稅店子行業(yè)。

國信證券也重點看好政策支持、盈利和成長較為可觀的文化旅游和購物休閑游，較為關注會展商務游和健康旅游的發(fā)展。從區(qū)域發(fā)展來看，看好東部旅游消費升級帶來的休閑游興起和中西部廣大地區(qū)觀光游的高速增長。具體操作上，建議兼顧防守能力與產(chǎn)業(yè)融合，重點布局景區(qū)、免稅和旅游演藝。

中原證券認為，行業(yè)多種新業(yè)態(tài)有望迎來大發(fā)展，包括免稅業(yè)、會展旅游、在線旅游、銀發(fā)旅游、文化演藝等細分市場都將為行業(yè)貢獻新的增長點。布局旅游板塊可以遵循三條投資主線：第一，關注具有壟斷性、稀缺性的景區(qū)類上市公司；第二，關注創(chuàng)新業(yè)務發(fā)展勢頭良好的公司；第三，關注盈利模式復制推動業(yè)績成長的公司。