古有“沙井”之稱(chēng)，在城南7公里鳴沙山北麓。東西長(zhǎng)218米，南北寬54米，平均水深5米左右。泉形逼肖月牙，漣漪縈回。泉。泉形逼肖月牙，漣漪縈回。泉內(nèi)生長(zhǎng)有眼子草和輪藻植物，南岸有茂密的蘆葦，四周被流沙環(huán)抱，雖遇強(qiáng)風(fēng)而泉不為沙所掩蓋。因“泉映月而無(wú)塵”、“亙古沙不填泉，泉不涸竭”而成為奇觀。相傳泉內(nèi)生長(zhǎng)有鐵背魚(yú)、七星草，專(zhuān)醫(yī)疑難雜癥，食之可長(zhǎng)生不老，故又有“藥泉”之稱(chēng)。

　　據(jù)說(shuō)，月牙泉早在漢代就是游覽勝地。唐代這里有船舸，泉邊廟宇。泉南岸原有一組古樸雅肅、錯(cuò)落有致的建筑群，從東向西計(jì)有娘娘殿、龍王宮、菩薩殿、藥王洞、雷神臺(tái)等百余間。各主要殿宇有彩塑百尊以上，所繪壁畫(huà)數(shù)百幅。重要殿堂均懸置匾額、碑刻，如“第一泉”、“別有天地”、“半規(guī)泉”、“勢(shì)接昆侖”、“掌握乾坤”等，書(shū)法雅俊，堪稱(chēng)上品。當(dāng)時(shí)這里亭臺(tái)樓閣，廟貌輝煌，宮廳柱廊，臨水而設(shè)。林木蓊郁，泉光與山色相映，古剎神廟，繞以常年香火。歷代騷客游玩，吟詩(shī)詠賦，揮毫者不乏其人。史載，漢元鼎四年(前113年)，漢武帝得天馬于渥洼池中，后人疑月牙泉即漢渥洼池，遂立一石碑曰“漢渥洼池”。“四面風(fēng)沙飛野馬，一潭之影幻游龍”。由是，奇特的月牙泉更增添了傳奇色彩。